Agathe Zilber le Blog Corporate Finance et Private Equity

Paul de Fréminville et Eric Philippon rejoignent 123 Venture

La rumeur se fait plus précise de jour en jour. Les deux gérants de  Gimar Capital Investissement, Paul de Fréminville et Eric Philippon rejoignent l'équipe d'Olivier Goy, fondateur de 123 Venture pour développer l'activité investisseurs institutionnels. Lors de la soirée annuelle  du fonds en septembre dernier, l'arrivée de deux associés avait été annoncée mais on ne savait encore de quel binôme il s'agissait. Paul de Fréminville et Eric Philippon quittent donc Gimar Capital Investissement - détenu majoritairement par Gimar Finance-, qu'ils avaient rejoint après leur départ de la Caisse en 2004  pour créer et gérer un fonds de fonds. Il se dit qu'une solution serait trouvée pour assurer néanmoins la continuité sur ce véhicule. Pour rappel, ces deux nouveaux associés ont officié chez  CDC Equity Capital avec Xavier Thoumieux et Thierry Gisserot  (depuis un an à l'IDI comme directeur généraux d'investissement).

Créé en 2001, 123 Venture gère plus de 250 M€ pour le compte de plus de 16 000 investisseurs privés.Leur créneau : la multi-gestion. L'équipe en effet sélectionne un certain nombre de fonds de private equity afin de permettre aux particuliers d'y avoir accès. La recette a bien plu chez les petits porteurs mais elle a également séduit les épargnants aux poches plus profondes - on parle là de tickets compris entre 200 000 € et 5 M€- intéressés par le non-coté. L'offre mandat sous gestion leur est réservée. Ouverte il  y a un an et demi, cette poche rassemble déjà 50 M€. Une nouvelle étape commence donc avec le développement de la clientèle institutionnelle, mais elle suit la même logique. Proposer une diversité de placements (fonds capital-risque, LBO, développement, mezzanine, immobilier, etc..) à des LP's pas toujours aguerris aux pratiques du non-coté mais sensibles à l'intérêt du segment. La méthode 123 Venture devrait faire de nouveaux émules.

Capzanine clot son second fonds à plus de 320 M€

Les négociations avec les deniers souscripteurs s'achèvent. Capzanine repart donc avec un second véhicule de plus de 320 M€ (le chiffre exact sera connu dans les tous prochains jours) dont 100M€ au titre de l'effet de levier. Beaux succès pour cette jeune équipe née il y a trois ans seulement. Leur premier fonds rassemblant 200 M€ a donc été rapidement investi, tant en equity qu'en capital dans plus d'une trentaine de sociétés (voir sur leur site www.capzanine.com). Quelques jolies cessions ont eut lieu à l'instar de Saveur récemment (détenu par Quartus, lire note ci-dessous) ou sont sur le point d'être réalisées comme pour Bois & Chiffons, dont on dit qu'Atria serait le mieux placé pour la relève.Le nouveau véhicule rassemble 95 % des institutionnels déjà présents en 2005 comme Axa, AGF, MMA, Finama mais aussi des nouveaux LP's, parmi lesquels deux allemands ou encore des family office. Capzanine créé par C.Karvelis, T. Degroote et D. Hoppenot, fera cette fois-ci plus d'opérations "sponsorless" (pour des valorisations comprises entre 20 M€ et 60 M€) et poursuivra son activité en tant que mezzaneur pour des sociétés valant plus de 60 M€ (et ce, jusqu'à 300 M€ environ).

 

Viadeo soutenu par Ventech et AGF PE achète son homologue chinois Tianji

Viadeo, plateforme internet de mise en relation professionnelle, créé par Dan Serfaty vient de réussir une bien jolie performance, qui va faire du bruit. Elle vient de racheter totalement son homologue chinois Tianji, dans lequel elle avait pris 10 % début 2007. Depuis lors, ils avaient lancé Euro China Link (ECL), une passerelle de contacts entre les 1,3 Millions de membres de Viadeo et 700.000 de Tianji, ce dernier étant dans sa catégorie le leader du pays. Racheté en actions Viadeo, la valorisation n'est pas encore connue. Video pour sa part réalise plus de 10 M€ de chiffre d'affaires.
Une bonne nouvelle supplémentaire de plus pour Ventech qui termine l'année en beauté. D'abord, le fonds de capital risque qui se positionne dès les premiers tours vient de boucler son 3eme véhicule avec 150 M€ dans sa besace. Ensuite, il vient de sortir totalement de MEILLEURTAUX, qu'il avait co-fondé en 2000 et accompagné lors de son IPO sur Alternext en mai 2005. Fin 2006, alors que la société était transférée sur Eurolist , Ventech vend un tiers de sa ligne. Neuf mois plus tard, à la faveur de la reprise de la société fondée par Christophe Cremer par la CNCE , le VC vend le solde. Au total il réalise une plus-value de 3O M€ et un multiple de x17.On souhaite à Ventech une aussi jolie performance pour ses autres péites en portefeuille.
On doit aussi se réjouir chez AGF PE habitué  de beaux succès comme pour Meetic et qui vient de fêter son 10 eme anniversaire avec faste. En effet pour fêter cette décennie, l'investisseur avait choisi comme cadre le dernier étage du musée Beaubourg exposant en ce moment les oeuvres de l'Atelier Giacometti

Quartus lèvera son second fonds

Lèvera, lèvera pas? Beaucoup de rumeurs tournait autour du fonds de LBo mid cap Quartus ces dernières semaines. Pourquoi? Quartus aurait fait planer le mystère sur une éventuelle prochaine levée. Il est vrai que le premier véhicule doté de 111 M€, Quartus Capital Partners 1 est quasiment désinvesti. Sur les 9 lignes du portefeuilles, il n'en reste que trois. Cette année, l'équipe emmenée par Patrick Jemelen  a vendu Vivaë dans la restauration collective et récemment Saveur, dans les ingrédients pour l'industrie agroalimentaire avec un très joli TRI à la clé. Reste donc à l'équipe à bien développer ces trois pépites et se préparer à la prochaine levée d'ici 2008. Et la surprise pour le marché sera surement le montant de ce second fonds. Encore un mystère..

Lison Chouraki publie la 2eme édition du Guide de la jeune entreprise innovante

Voilà un guide que tout entrepreneur en herbe doit avoir sur son bureau. Avec beaucoup de pragmatisme, Lison Chouraki, expert comptable et commissaire aux comptes, explique dans des chapitres clairs et bien construits comment créer son entreprise, établir son Business Plan, chercher des financements, obtenir le statut de la JEI  et le Credit d'impot recherche (CIR), deux sésames pour bénéficier d'allègements fiscaux tant sur ses charges sociales que sur ses impôts. L'auteur proche des entrepreneurs et des acteurs du financement des start-up, qu'elle cotoie depuis de longues années, explique aussi comment recruter son équipe et la fidéliser, un point clé pour une équipe de management. Enfin, tout un chapitre est consacré aux IFRS appliqués aux jeunes entreprises innovantes.Ce guide, édité sous le haut patronage du Sénat a bénéficié du soutien d'un certains nombre d'acteurs clés de la profession, comme Sofinnova, Ventech, Oseo, mais aussi Croissance Plus, France Biotech, APCE, Microsoft ou encore l'Afic.

Guide de la Jeune Entreprise Innovante, Editions Delmas, 41 €.

Stéphane Moreau et François Veron ont quitté leur fonds respectif

Deux personnalités bien connues du private equity viennent de quitter leur fonds respectif. Il s'agit de Stéphane Moreau, qui était le directeur général délégué du fonds direct Acto (détenu par Finama PE) et de François Véron, directeur de participations de Cita gestion. Ce-dernier lève son propre fonds, baptisé "Newfund" et qui pourrait avoisiner les 80 M€ d'ici à 2008. Philosophie : accompagner les entrepreneurs dans des services innovants (internet, media notamment) et être un investisseur actif. Les tickets iront donc de 500. 000 euros (amorçage) à 4 à 5 M€ pour des tours de capital-développement. Selon le marché, les souscripteurs intéressés sont des entrepreneurs, quelques family offices et bien sur, des institutionnels - qui compteront pour 50 % des ressources du fonds- qui connaissent bien le savoir-faire de l'investisseur.

Pour rappel, Acto a investi dans Pomme de Pain, Ionisos mais aussi dans le domaine du tourisme, pour lequel il est reconnu comme un des spécialistes, avec VVF, Vacances directes ou encore Odalys et CIAT. Quant à Cita dont le véhicule avait levé 76 M€ en 2001, notamment auprès du gouvernement Koweitien, il a connu de très beaux succès en misant sur des start up talentueuses, parmi lesquelles  1001 listes (vendu l'an passé à TF1), Kelkoo (cédé  en 2004 à Yahoo!) ou encore Travelprice. Il est aujourd'hui investi notamment dans Allo Ciné, Direct Energie, Telemarket ou encore Xilam Animations.

Reed Smith Rambaud Charot accélère son développement parisien avec l'arrivee d'Anker Sorensen

Les dernières arrivées au sein du cabinet Reed Smith Rambaud Charot en cachaient une autre. Celle d'Anker Sorensen, qui devient associé. Bien connu de la practice retournement, cet avocat d'origine danoise agé de 45 ans était aussi président de la branche française de la Turnaround Management Association qu'il a co-fondé. Anker Sorensen avait débuté sa carrière chez Gide en 1988, puis avait exercé chez Borloo-Saigne et Archibald Andersen. I l en était parti lors de la fusion avec Ernst & Young à l'automne 2005 et avait alors rejoint Medus Devaux.
Le cabinet issu de la fusion avec Richards Butler et auquel se sont associés Benoit Charot et  Mathieu Rambaud  confirme ainsi sa volonté de se renforcer dans la pratique sous- performance et redressement d'entreprises. Il a ainsi procédé à d'autres recrutements dans ce domaine tant aux Etats-Unis qu'en Angleterre. En France, le cabinet rassemble  une trentaine d'avocats dont 12 associés.